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工业增长有望三季度末好转

2012-07-10 11:25:07     来源:聚富财经网

 

  2012年上半年,受国内外多种因素影响,我国工业增速呈现降中趋稳的发展态势。笔者预计,二季度工业增速筑底趋势将基本确立,到三季度末和四季度我国工业发展有望好转。面对当前工业增长放缓和较多不利影响,今年下半年应综合运用货币、财税、产业等政策,通过加快工业结构调整力促工业稳定增长,摸索一条稳增长与调结构协调推进的发展路径。

  有利与不利因素并存

  展望下半年的工业经济运行,既有新一轮扩内需政策启动、货币政策存在放松空间等有利因素,也不可忽视外需增长不容乐观、对工业增长拉动作用更强的房地产和交通运输领域投资难以大幅增长等不利因素。

  从有利因素看,第一,新一轮扩内需政策有利于稳定经济增长。在宏观经济下行风险加大的情况下,启动投资再次成为稳定经济增长的主要手段。2月底以来,我国重大建设项目审批速度明显加快,一些重点区域、重点行业项目的逐步推出将有效带动内需特别是投资增长。消费方面,除了日前促进节能家电等产品消费的政策措施,建材下乡试点范围也将扩大,这将直接刺激水泥等建材行业的消费。

  第二,消费价格指数的回落拓展了货币政策放松空间。6月初央行下调金融机构人民币存贷款基准利率,这是央行时隔三年半来首次降息。预计下半年居民消费价格指数将进一步回落至3%下方,将为货币政策放松提供更多空间。

  第三,大宗商品价格走低有利于缓解工业企业成本压力。大宗商品价格的下降,一定程度上将减小输入型通胀压力。在此之前,各行业在需求不足和成本高企的双重挤压之下,企业利润出现明显下滑。此次国际大宗商品价格的回落将减轻工业企业生产成本的压力,并在一定程度上缓解企业盈利被高成本吞噬的状况。

  从不利因素看,首先,我国下半年出口形势仍不容乐观。欧债危机恶化势头并未减缓,欧元区仍是今年下半年全球经济的最大风险来源。此外,根据美联储6月发布的经济预测,今年美国经济增速将为1.9%至2.4%,低于其4月预测的2.4%至2.9%。欧元区经济增长乏力、美国经济复苏缓慢以及人民币实际有效汇率创出新高,将对今年工业制成品出口增速构成下行压力。

  其次,从消费来看,居民可支配收入增长后劲不足制约消费对经济增长的贡献率。统计显示,居民部门可支配收入占比从2000年的60%多减少到2007年的50%,下降了10余个百分点。这几年,居民收入占比还在下降,相应的是企业收入和政府收入占比上升。从劳动者报酬占GDP比重来看,2005-2010年下降5个多百分点。如果居民部门可支配收入占比、劳动者报酬占比不能反转上升,消费占GDP的比重就难以上升,消费整体对经济增长的贡献率就难以弥补投资、出口回落对经济增速影响的缺口。

  再次,从基础设施的投资来看,固定资产投资的增速很难大幅提升。在地方融资平台、高速公路公司、铁道部负债率高企以及以大量信贷驱动的高速铁路、高速公路建设模式不可持续的情况下,对工业增长拉动作用更强的交通运输领域投资增速难以大幅回升,固定资产投资的增速很难大幅提升。

(责任编辑:kfc)

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